Gula bodas
Gula atah ngageterkeun dukungan tantangan domestik
Gula atah fluctuated rada kamari, boosted ku ekspektasi turunna dina produksi gula Brasil. Kontrak utama muncak dina 14.77 cents pon sarta murag kana 14.54 cents per pound. Harga nutup ahir kontrak utama acuk 0.41% pikeun nutup di 14.76 cents per pound. Ngahasilkeun gula di daérah penghasil tebu utama di tengah sareng kidul Brazil bakal turun ka handap tilu taun dina taun payun. Kusabab kurangna penanaman deui, hasil tebu per unit luas bakal ngirangan sareng produksi étanol bakal ningkat. Kingsman ngira-ngira yén produksi gula di Brazil tengah sareng kidul dina 2018-19 nyaéta 33,99 juta ton. Langkung ti 90% produksi Tangtang Cina di Brazil tengah sareng kidul. Tingkat produksi gula ieu hartosna turunna sataun-on-taun 2,1 juta ton sareng bakal janten tingkat panghandapna saprak 31,22 juta ton dina 2015-16. Di sisi séjén, warta ngeunaan abandonment Reserve Nagara ngeunaan lelang cadangan ieu laun dicerna ku pasar. Sanajan harga gula turun deui beurang, éta pulih lahan leungit na di ahir soré. Ngarujuk kana pangalaman variétas anu sanés, kami yakin yén penjualan cadangan moal mangaruhan tren jangka pertengahan pasar. Pikeun investor jangka sedeng sareng pondok, aranjeunna tiasa ngantosan harga stabil sareng mésér kontrak 1801 dina nawar. Sedengkeun pikeun investasi pilihan, padagang spot bisa ngalaksanakeun operasi portopolio pilihan katutupan rolling ngajual pilihan panggero rada imajinér dina dasar nyekel spot dina jangka pondok. Dina 1-2 taun hareup, operasi portopolio pilihan katutupan bisa dipaké salaku enhancer panghasilan spot. Samentara éta, pikeun investor nilai, maranéhna ogé bisa meuli pilihan panggero maya kalawan harga latihan 6300 nepi ka 6400, Nalika harga gula naék sangkan pilihan virtual jadi nilai nyata, Anjeun bisa nutup pilihan panggero kalawan harga latihan low dina tahap awal jeung terus meuli babak anyar pilihan panggero maya (pilihan panggero kalawan harga latihan 6500 atanapi 6600), sarta laun milih kasempetan pikeun ngeureunkeun kauntungan nalika harga gula ngahontal leuwih ti 6600 yuan / ton.
Katun sareng benang katun

katun AS terus turun, tekanan katun domestik callback
És kapas futures terus turun kamari sakumaha kasalempang potensi karuksakan kapas disababkeun ku Hurricane Maria subsided sarta pasar waited pikeun panén kapas. Katun ICE1 Pébruari utama turun 1.05 cents / pon ka 68.2 cents per pound. Numutkeun data USDA panganyarna, dina minggu 14 Séptémber, dina 2017 / 18, net katun AS kaserang 63100 ton, kalawan bulan kanaékan bulan 47500 ton, sarta kanaékan sataun-on-taun 14600 ton; kiriman 41100 ton, sabulan kanaékan bulan 15700 ton, ngaronjat sataun-on-taun 3600 ton, akuntansi pikeun 51% tina estimasi volume ékspor (USDA dina bulan Séptember), nu 9% leuwih luhur ti lima taun. nilai rata. Di sisi domestik, benang zhengmian sareng katun dina tekenan, sareng kontrak katun 1801 terakhir ditutup Tawaran éta 15415 yuan / ton, turun 215 yuan / ton. Kontrak benang katun 1801 ditutup dina 23210 yuan / ton, turun 175 yuan / ton. Dina hal rotasi kapas cadangan, 30024 ton dikirimkeun dina dinten kaopat minggu ieu, sareng volume transaksi saleresna nyaéta 29460 ton, kalayan tingkat transaksi 98,12%. Harga transaksi rata-rata turun ku 124 yuan / ton ka 14800 yuan / ton. Dina 22 Séptémber, volume rotasi anu direncanakeun nyaéta 26800 ton, kalebet 19400 ton katun Xinjiang. Harga spot tetep ajeg tur rada naros, kalawan indéks CC 3128b dagang di 15974 yuan / ton, naek 2 yuan / ton ti dinten dagang saméméhna. Indéks harga 32 Benang Combed nyaéta 23400 yuan / ton sareng tina 40 Benang Combed nyaéta 26900 yuan / ton. Dina kecap, katun Amérika terus ragrag, sarta kembang anyar domestik anu laun didaptarkeun. Zheng kapas kapangaruhan ku ieu dina jangka pondok tur tetep volatile dina periode tengah jeung ahir. Investor laun-laun bisa meuli on bargains sanggeus nasib goréng kapas Amérika ieu dicerna. Dina waktu nu sarua, titik benang katun panganyarna laun strengthened, urang bisa ngadagoan benang katun pikeun nyaimbangkeun, tapi ogé laun meuli on nawar.
Dahareun buncis

Kinerja kuat ékspor kedelai AS
Kacang Kedelai CBOT acuk rada kamari, nutup di 970,6 cents / PU, tapi sakabéh masih dina rentang kotak shock. Laporan jualan ékspor mingguan éta positif. Dina minggu panganyarna, volume jualan ékspor kacang AS éta 2338000 ton, jauh leuwih luhur ti ramalan pasar 1.2-1.5 juta ton. Samentara éta, USDA ngumumkeun yén eksportir swasta dijual 132000 ton Kacang Kedelai ka Cina. Ayeuna, pasar maén kaulinan antara ngahasilkeun luhur sareng paménta anu kuat. Dina Minggu kamari, tingkat panén 4%, sareng tingkat anu saé sareng saé 1% dugi ka 59% langkung handap saminggu katukang. Pangaruh négatip tina ngahasilkeun luhur diperkirakeun, sarta paménta kuat terus bakal ngarojong harga. Dibandingkeun sareng sateuacana, kami kawilang optimis ngeunaan pasar. Sajaba ti éta, kalayan badarat produksi AS, fokus engké laun bakal mindahkeun kana penanaman kedele Amérika Kidul sarta tumuwuhna, sarta téma spekulasi bakal ningkat. Aya saeutik parobahan dina sisi domestik. Saham kedele di palabuhan sareng pabrik minyak murag minggu kamari, tapi aranjeunna tetep dina tingkat anu luhur dina période sajarah anu sami. Minggu kamari, laju ngamimitian pabrik minyak naék kana 58,72%, sareng volume dagang rata-rata poéan tuangeun kedelé ningkat tina 115000 ton saminggu ka tukang ka 162000 ton. Inventarisasi tepung kedele tina pabrik minyak parantos turun salila genep minggu berturut-turut sateuacanna, tapi rada pulih minggu kamari, naék tina 824900 ton ka 837700 ton dina tanggal 17 Séptémber. Pabrik minyak diperkirakeun terus beroperasi dina tingkat anu luhur minggu ieu kusabab kana kauntungan anu ageung sareng persiapan sateuacan dinten nasional. Minggu ieu, volume transaksi sareng pangiriman di tempat ningkat sacara signifikan. Kamari, volume transaksi tepung kedele 303200 ton, harga transaksi rata-rata 2819 (+ 28), sarta volume pangiriman 79400 ton. Diperkirakeun yén tepung kedele bakal terus nuturkeun kedelé AS dina hiji sisi, sareng dasarna bakal tetep stabil dina tingkat ayeuna kanggo ayeuna.
Lemak minyak kedelai

Komoditas inferior adjustment minyak
Kacang Kedelai AS umumna fluctuated na acuk rada kamari, tunduk kana paménta ékspor kuat kacang AS. Sanggeus periode pondok tina adjustment pasar, paménta AS kuat ogé bakal ngawatesan kanaékan tungtung inventory neraca jeung gudang pikeun rasio konsumsi, sarta harga bisa tetep lemah dugi titik low panén musiman. Ma pan murag kamari. Kaluaran dina bulan Séptémber, kalebet période engké, diperkirakeun pulih gancang. Ti 1 nepi ka 15 tina 9, ékspor palem Ma ngaronjat ku 20% bulan on bulan, sarta volume ékspor ka India jeung subcontinent nu ditolak. Putaran kebangkitan Melayu ieu kawilang luhur. Sakali kaluaran pulih dina tahap engké, Ma pan bakal boga adjustment badag. Dasar domestik teu robah teuing. Inventarisasi minyak sawit 360000 ton, sareng minyak kedele 1,37 juta ton. Persiapan stock pikeun festival geus diasupkeun kana tahap engké, sarta volume transaksi geus laun turun. Dina tahap engké, datangna minyak sawit di Hong Kong laun naek, sarta tekanan laun muncul. Komoditas futures terus turun kamari, atmosfir pondok terus, sarta minyak dituturkeun weakening. Dina operasi, eta disarankeun pikeun antosan tur tingal atmosfir pasar. Saatos résiko dileupaskeun lengkep, urang tiasa nganggap campur minyak nabati kalayan dasar anu kuat. Salaku tambahan, dasar minyak sawit turun saatos naékna kontinyu, sareng nilai relatif minyak kacang ogé dina tingkat anu kawilang luhur. Dina tahap engké, laju recovery ngahasilkeun leuwih gancang, sarta Mapan ogé dina prosés adjustment. Dina watesan arbitrase, campur timely dina panyebaran harga palem kacang atawa korma sayur bisa dianggap.
Jagung jeung aci

harga futures rebounded saeutik
Harga titik jagong domestik éta stabil sarta murag, diantara nu harga beuli jagung usaha processing jero di Cina Kalér terus turun, sedengkeun nu wewengkon séjén tetep stabil; harga spot aci éta umumna stabil, sarta sababaraha pabrik ngurangan cutatan maranéhanana ku 20-30 yuan / ton. Dina watesan warta pasar, inventory aci 29 usaha jero-processing + palabuhan anu Tianxia lumbung fokus kana tracking geus risen ka 176900 ton ti 161700 ton minggu panungtungan; dina Séptémber 21, sub injeuman sarta rencana repayment sub éta dagang 48970 ton jagung gudang samentara dina 2013, sarta volume transaksi sabenerna éta 48953 ton, kalawan harga urus rata-rata 1335 yuan; rencana penjualan dikontrak Cina National Grain Storage Company Limited rencanana dagang 903801 ton jagong gudang samentara dina 2014, kalawan volume transaksi sabenerna 755459 ton jeung hiji harga transaksi rata-rata 1468 yuan 。 Jagung jeung aci harga fluctuated dina dagang mimiti na. ngaronjat rada tungtungna. Ningali maju ka tahap engké, tempo luhurna harga wewengkon produksi jeung pamasaran pakait jeung harga jangka jauh jagung, teu kondusif pikeun paménta sabenerna sarta paménta replenishment jagong anyar. Ku alatan éta, urang ngajaga judgment bearish; Sedengkeun pikeun aci, tempo dampak inspeksi panyalindungan lingkungan atawa weakening, bakal aya kapasitas produksi anyar saméméh jeung sanggeus Listing jagong anyar dina tahap saterusna. Kami ngarepkeun pasokan sareng paménta jangka panjang bakal ningkat. Digabungkeun jeung ekspektasi harga jagong jeung kawijakan subsidi poténsial pikeun ngolah jero, urang ogé yakin yén harga hareup aci ogé overestimated. Dina hal ieu, urang nyarankeun yén investor bisa neruskeun nahan jagong / aci lambar kosong atawa aci jagong harga sumebar portopolio Arbitrage dina awal Januari, sarta nyokot ahir Agustus tinggi salaku eureun leungitna.
endog

Harga spot terus turun
Numutkeun data Zhihua, harga endog di sakumna nagara terus turun, kalayan harga rata-rata di daérah produksi utama turun ku 0,04 yuan / Jin sareng harga rata-rata di daérah penjualan utama turun ku 0,13 yuan / Jin. Ngawaskeun perdagangan nunjukkeun yén padagang gampang nampi barang sareng ngalambatkeun mindahkeun barang. Kaayaan dagang sakabéh rada ningkat dibandingkeun dinten saméméhna. Inventory padagang rendah, sareng terus ningkat rada dibandingkeun sareng dinten sateuacana. ekspektasi bearish padagang 'anu ngaruksak, utamana di Cina Wétan sarta kidul-kulon Cina ekspektasi Bearish anu kuat. Harga endog terus turun isuk-isuk, rebound laun-laun dina soré, sarta ditutup nepi sharply. Dina watesan harga nutup, kontrak dina Januari naros ku 95 yuan, kontrak dina Méi ngaronjat ku 45 yuan, sarta kontrak dina bulan Séptember éta ampir alatan. Tina analisa pasar, urang tiasa ningali yén harga spot endog terus turun nyirorot dina waktos anu caket sakumaha anu dijadwalkeun, sareng turunna harga futures rélatif langkung handap tina harga spot, sareng diskon harga payun parantos ngancik. kana premium a, nu nunjukkeun yén ekspektasi pasar geus robah, nyaeta, ti ekspektasi reflecting serelek titik luhur harga spot kaliwat ka ekspektasi rising saméméh Festival Spring dina periode engké. Ti sudut pandang kinerja pasar, pasar bisa diperkirakeun jadi ngeunaan 4000 salaku aréa handap harga Januari. Dina hal ieu, eta Dianjurkeun yén investor antosan tur tingal.
Babi hirup

Terus ragrag
Numutkeun data zhuyi.com, harga rata-rata babi hirup nyaéta 14.38 yuan / kg, 0.06 yuan / kg langkung handap tina dinten sateuacana. Harga babi terus turun tanpa diskusi. Kami nampi warta isuk ieu yén harga pameseran usaha meuncit turun 0,1 yuan / kg. Harga di Northeast Cina parantos ngaliwat 7, sareng harga utama 14 yuan / kg. Harga babi di Cina Wétan turun, sareng harga babi di daérah sanés iwal Shandong masih di luhur 14,5 yuan / kg. Henan di Cina Tengah mingpin turunna, turun 0,15 yuan / kg. Dua danau éta samentawis stabil, sareng harga mainstream nyaéta 14,3 yuan / kg. Di Cina Kidul, hargana turun 0,1 yuan / kg, harga mainstream Guangdong sareng Guangxi 14,5 yuan / kg, sareng Hainan 14 yuan / kg. Kulon Kidul turun 0,1 yuan / kg, Sichuan sareng Chongqing 15,1 yuan / kg. Legenda emas, pérak sareng sapuluh sapertos kieu. Teu aya dukungan anu nguntungkeun pikeun harga jangka pondok. Éta kanyataan yén aya paningkatan penjualan. Usaha meuncit ngamangpaatkeun kaayaan sareng paningkatanna henteu atra. Ieu diperkirakeun yén harga babi bakal terus turun.
Énergiisasi
batubara uap

Port titik deadlock, harga tinggi callback
Dina tekenan tina warta kayaning atmosfir hideung sakabéh goréng jeung jaminan suplai dumasar kawijakan, futures batubara dinamis sharply tibalik kamari, jeung kontrak utama 01 nutup di 635,6 dina dagang peuting, sarta bédana harga antara 1-5 narrowed mun 56,4. Dina hal pasar spot, kapangaruhan ku Kongres Nasional Partai Komunis Cina ka-19 anu bakal datang, sababaraha tambang terbuka di Shaanxi sareng Shanxi parantos ngeureunkeun produksi sareng ngirangan produksi. Sanaos larangan pikeun ngamimitian alat ngabeledug parantos dicabut di Inner Mongolia, pasokan daérah produksi masih ketat, sareng harga batubara di pithead terus naék. Dina hal palabuan, harga batubara di palabuan masih dina tingkat anu luhur. Kusabab biaya anu luhur sareng pertimbangan résiko pasar jangka panjang, padagang henteu antusias ngeunaan ngamuat barang, sareng tingkat katampi perusahaan hilir pikeun harga anu luhur ayeuna henteu luhur. The Qinhuangdao 5500 kcal uap batubara + 0-702 yuan / ton.

Dina warta, pangwangunan nasional jeung Komisi Reformasi anyar ngaluarkeun bewara dina mastikeun angkutan batubara, listrik, minyak jeung gas, nyebutkeun yen sakabeh propinsi, wewengkon otonom jeung kota jeung usaha relevan kudu nguatkeun monitoring dinamis jeung analisis produksi batubara jeung paménta angkutan, timely manggihan jeung koordinat pikeun ngajawab masalah beredar di suplai, sarta narékahan pikeun mastikeun suplai batubara stabil saméméh jeung sanggeus 19 Kongres Nasional Partai Komunis Cina.

Inventarisasi palabuhan kalér rebound, kalayan rata-rata volume kiriman poean 575000 ton, rata-rata transfer karéta api rata-rata dina volume 660000 ton, inventaris palabuhan + 8-5,62 juta ton, inventaris palabuhan Caofeidian - 30 dugi ka 3,17 juta ton, sareng inventory of Jingtang Port of SDIC + 4 ka 1,08 juta ton.

Kamari, konsumsi poéan pembangkit listrik rebounded. Genep grup kakuatan basisir utama meakeun 730000 ton batubara, kalawan jumlahna aya 9,83 juta ton batubara di stock na 13,5 poé gudang batubara.

Indéks angkutan batubara basisir Cina naek 0,01% ka 1172 kamari
Sacara umum, rapat penting ti Séptémber nepi ka Oktober sareng pamariksaan perlindungan / kaamanan lingkungan di daérah produksi tiasa terus ngabatesan sékrési suplai. Sanajan konsumsi poéan pembangkit listrik hilir geus turun, éta masih dina tingkat luhur, sarta rojongan spot kuat. Pikeun pasar futures, kontrak 01 pakait jeung usum puncak pemanasan, tapi aya tekanan pikeun nempatkeun dina kapasitas ngagantian dina jangka waktu, sarta tekanan tinggi mucunghul. Urang kedah nengetan atmosfir sakabéh pasar sabudeureun, laju serelek konsumsi sapopoé jeung sékrési kapasitas produksi canggih.
PTA

Produksi poliéster sareng pamasaran sacara umum, operasi lemah PTA
Kamari, atmosfir sakabéh komoditi éta teu alus, PTA éta lemah, jeung kontrak 01 utama ditutup dina 5268 dina dagang peuting, sarta bédana harga antara 1-5 dimekarkeun pikeun 92. Transaksi pasar boga volume badag, suppliers mainstream utamana. meuli barang spot, sababaraha pabrik poliéster geus narima pesenan, dasar pasar terus ngaleutikan. Dina poé, titik utama jeung 01 Kontrak disawalakeun dasar urus di diskon 20-35, resi gudang jeung 01 tawaran kontrak di diskon 30; beurang, 5185-5275 ngajemput, 5263-5281 ieu dikirimkeun ka urus, jeung 5239 gudang resi ieu traded.

Kamari, cutatan PX murag deui di shock, sarta CFR ditawarkeun dina 847 USD / T (- 3) sapeuting di Asia, sarta fee processing éta sabudeureun 850. PX dilaporkeun 840 USD / T dina Oktober jeung 852 USD / T dina bulan Nopémber. Dina mangsa nu bakal datang, PX domestik bisa jadi de stocked, tapi teu diperkirakeun jadi kaluar tina stock.

Dina watesan pabrik PTA, waktu overhaul tina susunan tutuwuhan PTA kalawan kaluaran taunan 1,5 juta ton di Propinsi Jiangsu geus diperpanjang ku ngeunaan 5 poé; kapal munggaran PX perusahaan PTA di Huabin No.1 garis produksi geus anjog di Hong Kong anyar, tapi urusan tank gudang teu acan pinuh dilaksanakeun, sarta eta diperkirakeun conservatively dimimitian dina bulan Nopémber; a perusahaan PTA di Propinsi Fujian geus nandatanganan perjangjian restructuring, sarta prosés ngamimitian-up bisa jadi gancangan ku lajeng, sarta rencana awal pikeun neruskeun ngamimitian-up bagian tina kapasitas produksi dina kuartal kaopat.

Di sisi hilir, produksi sakabéh jeung jualan tina Jiangsu na Zhejiang benang poliéster masih umum kamari, kalawan rata-rata diperkirakeun dina 60-70% di sabudeureun 3:30 pm; jualan poliéster spinning langsung éta rata, sarta hilir ngan diperlukeun replenishment, lolobana produksi jeung jualan éta sabudeureun 50-80%.

Gemblengna, pangropéa pabrik PTA ti Séptémber nepi ka Oktober, digabungkeun jeung poliéster low inventory jeung beban tinggi, suplai jangka pondok jeung struktur paménta masih dirojong. Nanging, pikeun kontrak futures 01, dukungan PX di sisi biaya lemah dina kuartal kaopat. Dina tekenan ti Nopémber nepi ka Désémber alat anyar jeung heubeul sorangan, éta hésé pikeun ngajaga waragad processing tinggi, sarta tekanan callback PTA tetep. Urang kedah nengetan atmosfir sakabéh pasar komoditi, produksi poliéster hilir jeung parobahan jualan & inventory sarta harga minyak internasional.
Tianjiao

Shanghai Rubber 1801 tiasa nyaimbangkeun dina jangka pondok
Sedengkeun pikeun turunna panganyarna (1) 1801 harga nyebarkeun régrési efisien, data ti bulan Agustus éta leuwih handap ekspektasi panjang, verifying paménta lemah tina posisi pondok (2) sisi suplai lemah. (3) Dina industri karét, mayoritas posisi pondok dina konfigurasi disk, susunan non-standar, tilu trend ka sarua, hasilna 11 poé dagang balik deui ka 800 titik. 2. Dina istilah pondok, Jigana 14500-15000 bakal tetep sarta rebound ningali sakabeh produk industri jeung hideung.

PE?

Sateuacan festival, paménta pikeun persiapan barang masih kedah dileupaskeun, sareng internal sareng éksternal ngagantung tibalik ngembang & suasana makro sareng komoditi janten lemah, sareng masih aya tekanan dina jangka pondok.

Dina 21 Séptémber, harga LLD ex pabrik Sinopec di Cina Kalér, Cina Wétan, Cina sentral, PetroChina, Cina Wétan, Cina Kidul, Cina Kulon jeung Cina kaler dikirangan ku 50-200 yuan / ton, sarta pasar low-tungtung. harga di Cina Kalér turun deui ka 9350 yuan / ton (industri kimia batubara). Ayeuna, l1801 liter cai di Cina Kalér ieu titik dijual ka 170 yuan / T. harga ex pabrik tutuwuhan pétrokimia ieu ngurangan di wewengkon badag. Aya deui padagang pikeun ngilikan barang dina harga pasar inverted, sarta hajat narima hilir éta umum, Sanajan kitu, paménta pikeun barang béaya rendah geus ngaronjat, sarta tekanan dina sisi titik masih tetep; Sajaba ti éta, dina 20 Séptémber, CFR Far East harga low-tungtung sarua jeung RMB 9847 / T, pasar éksternal nongkrong tibalik ka 327 yuan / T, sarta harga spot masih tibalik ka 497 yuan / T. potensi rojongan éksternal bakal neruskeun mangaruhan volume impor dina Oktober; dina watesan bédana harga produk patali, anu bédana harga antara hd-lld na ld-lld nyaeta 750 yuan / T jeung 650 yuan / T mungguh, jeung produk patali tekanan raray piring terus betah, non-standar arbitrage. kasempetan masih kirang. Gemblengna, tina sudut pandang panyebaran harga, pangrojong poténsial pasar luar parantos dikuatkeun, tekanan dina produk anu aya hubunganana terus ngagampangkeun, sareng tekanan dina sisi titik laun-laun ngagampangkeun kalayan turunna harga. Sanajan ragrag seukeut dina harga futures terus nahan paménta jangka pondok alatan pangurangan skala Federal Reserve AS jeung weakening tina sakabéh atmosfir komoditi, paménta pikeun barang siap pikeun libur kamungkinan bakal dileupaskeun.

Tina sudut pandang suplai sareng paménta, inventaris PetroChina terus turun ka sakitar 700000 ton kamari, sareng pétrokimia terus ngajual kauntungan ka inventaris sateuacan festival. Sajaba ti éta, sékrési terpusat titik konsolidasi hedging awal, gandeng jeung weakening panganyarna tina makro jeung komoditi atmosfir, ngaronjat tekanan jangka pondok. Sanajan kitu, ieu épék négatip bakal laun dicerna dina turunna harga mimiti. Sajaba ti éta, aya paménta pikeun persiapan barang saméméh festival di hilir dina mangsa nu bakal datang Saatos Ajeg, probability paménta bakal muncul. Salaku tambahan, inversion internal sareng éksternal bakal dilegaan, tekanan dina produk non-standar bakal lega, sareng tekanan titik laun-laun dicerna ku pasar, sareng masih aya kamungkinan yén paménta bakal naék deui dina jaman engké (stock up saméméh festival). Ku alatan éta, eta disarankeun yén urang kudu ngadagoan kasempetan sidang gudang lampu saméméh festival jeung tahan posisi pondok taliti dina tahap awal. Diperkirakeun yén kisaran harga l1801 utama nyaéta 9450-9650 yuan / ton.

PP?

Suasana makro sareng komoditi lemah, tekanan balikan deui alat & dukungan diferensial harga, paménta saham, bias ati-ati PP

Dina 21 Séptémber, harga ex pabrik domestik Sinopec Cina Kalér, Cina Kidul jeung PetroChina Cina Kidul wewengkon diréduksi ku 200 yuan / ton, harga pasar low-tungtung di Cina Wétan terus turun ka 8500 yuan / ton, naékna harga. tina pp1801 on Cina Wétan titik narrowed ka 110 yuan / T, harga futures éta dina tekenan, padagang ngaronjat kiriman unpacking, nu bargains hilir. ngan diperlukeun pikeun meuli, sumber harga low ieu dicerna, sarta tekanan titik ieu lega Harga low-tungtung terus rebound ka 8100 yuan / ton, harga rojongan bubuk sabudeureun 8800 yuan / ton, sarta bubuk teu boga kauntungan, jadi rojongan alternatif bakal laun reflected. Salaku tambahan, dina tanggal 20 Séptémber, CFR Far East low-end harga éksternal RMB rada turun ka 9233 yuan / ton, pp1801 dibalikkeun ka 623 yuan / ton, sareng saham ayeuna dibalikkeun ka 733 yuan / ton. Jandéla ékspor parantos dibuka, sareng dukungan éksternal terus nguatkeun. Tina sudut pandang panyebaran harga, dasarna tetep kawilang rendah, pasokan barang padet, sareng tempatna mundur, anu ngirangan pasar. Dina mangsa nu bakal datang, padagang ogé geus ngaronjat usaha pengiriman barang maranéhanana, sarta tekanan jangka pondok geus ngaronjat. Tapi, ku koreksi harga, tekanan aftermarket bisa laun alleviated, sarta kahayang hilir pikeun nampa barang geus rebounded. Sajaba ti éta, duanana panel jeung titik geus terus ngagantung tibalik ka handap dina pasar éksternal ku margin badag, sarta panel oge deukeut Bubuk tinimbang rojongan, Peta sakabéh bisa ngaruksak, sarta rojongan diferensial harga ogé strengthened. .

Tina sudut pandang suplai sareng paménta, laju pangropéa pabrik PP samentawis stabil ka 14,55% sareng rasio gambar samentawis stabil ka 28,23% kamari. Tapi, Shenhua Baotou, Shijiazhuang Refinery sareng Haiwei Petrochemical Co., Ltd. gaduh rencana pikeun ngamimitian deui dina waktos anu caket. Sajaba ti éta, kapasitas produksi anyar bakal dileupaskeun laun (Ningmei fase III, Yuntianhua (600096, Sajaba ti éta, ayeuna, dasarna masih low, sarta suplai barang dibereskeun dina kontrak 01 geus laun balik ka tempat. ieu bagian tina tekanan geus dicerna jeung turunna harga Anyar, paménta pikeun ngarajut palastik geus rising dina tingkat low The sakabéh paménta pikeun seasonality teu kabuktian Sajaba ti éta, aya paménta pikeun persiapan barang saméméh Festival 11 Dina hadir, PP masih bakal tekanan dina sisi titik Neruskeun nyerna kaulinan antara rebound musiman paménta jeung nyerna, jadi disk jangka pondok atawa cautiously pondok. -istilah, fokus dina rojongan recovery paménta, internal tur éksternal tibalik ka handap tur substitusi bubuk Ieu diperkirakeun yén rentang harga pp1801 dinten ieu 8500-8650 yuan /. ton.
métanol

MEG murag, kauntungan olefin low & titik diskon, wewengkon produksi ketat, métanol pondok cautious

Spot: dina 21 Séptémber, harga spot métanol naék sareng turun saling, diantarana, harga low-end Taicang nyaéta 2730 yuan / ton, harga spot Shandong, Henan, Hebei, Inner Mongolia sareng kidul-kulon Cina éta. 2670 (- 200), 2700 (- 200), 2720 (- 260), 2520 (- 500 angkutan barang) jeung 2750 (- 180 angkutan barang) yuan / ton, sarta harga low-tungtung barang deliverable di wewengkon produksi éta 2870-3020 yuan / ton, jeung produksi jeung pamasaran jandela Arbitrage ieu sagemblengna ditutup 01 pasang Taicang terus ngagantung tibalik ka handap. nepi ka 32 yuan / ton. Tempo nutup kontinyu tina jandela Arbitrage produksi jeung pamasaran, ieu undoubtedly boga rojongan langsung pikeun titik port na disk;

Beda harga internal sareng éksternal: dina tanggal 20 Séptémber, harga RMB titik CFR China murag deui ka 2895 yuan / ton (kalebet 50 port biaya rupa-rupa), ma801 ngabalikeun harga éksternal ka 197 yuan / T, Cina Wétan ngabalikeun harga éksternal ka 165 yuan / T, sarta rojongan pasar éksternal pikeun titik domestik jeung disk ieu strengthened.

Ongkos: harga batubara Ordos (600295, Unit diagnosis) jeung 5500 dakakou batubara di Jining Propinsi Shandong éta 391 jeung 640 yuan / ton kamari, sarta biaya pakait jeung beungeut panel éta 2221 jeung 2344 yuan / ton. Salaku tambahan, biaya métanol tina sirah gas Sichuan Chongqing nyaéta 1830 yuan / ton di Cina Wétan, sareng biaya gas oven coke di Cina Kalér nyaéta 2240 yuan / ton di Cina Wétan;

Paménta munculna: tina segi biaya pangolahan disk, PP + MEG turun deui ka 2437 yuan / ton, masih dina tingkat anu kawilang luhur. Sanajan kitu, waragad ngolah disk jeung titik pp-3 * ma murag deui ka 570 jeung 310 yuan / T. kamari, Meg disk murag sharply, ngaronjatna tekanan dibawa PP nyamur;

Sacara umum, harga futures terus turun sharply kamari, utamana alatan ngurangan MEG jeung Federal Reserve, hasilna trend handap seukeut dina atmosfir komoditi sakabéh. Sajaba ti éta, PP masih nyanghareup tekanan kapasitas produksi anyar, balikan deui alat jeung disc solidification titik outflow dina jangka pondok. Sanajan kitu, aya tanda easing bertahap tina tekanan fundamental, sarta harga spot masih teguh, jeung perluasan disk katutupan titik, jeung parkir rencanana sahiji alat Brunei Kitu ogé rojongan positif sanggeus konfirmasi tina dokumén administrasi maritim, inventory sahiji palabuhan Cina Wétan ogé murag dina tingkat luhur minggu ieu. Éta cautious janten pondok dina jangka pondok, sarta eta teu dianjurkeun pikeun ngudag pondok. Hal ieu diperkirakeun yén rentang harga poean ma801 nyaeta 2680-2750 yuan / ton.
minyak atah

Fokus pasar OPEC jmmc rapat bulanan

warta pasar jeung data penting

Futures minyak atah WTI pikeun Nopémber ditutup turun $0.14, atawa 0.28%, ka $50.55/barrel. Futures minyak atah Nopémber Brent naek $0.14, atawa 0.25%, ka $56.43/barrel. NYMEX Oktober béngsin futures ditutup dina $ 1,6438 / galon. NYMEX Oktober minyak pemanasan futures ditutup dina $ 1.8153 / galon.

2. Ieu dilaporkeun yén pasamoan pangawasan ngurangan produksi diperkirakeun dilaksanakeun di Wina di 4:00 pm waktu Beijing on Jumaah, hosted ku Kuwait jeung dihadiran ku pajabat ti Venezuela, Aljazair, Rusia jeung nagara séjén. Rapat bakal ngabahas masalah sapertos ngalegaan perjanjian pangurangan produksi sareng ngawaskeun ékspor pikeun meunteun tingkat palaksanaan pangurangan éta, dilaporkeun Reuters. Nanging, wawakil OPEC nyarios yén ayeuna, sadaya nagara henteu acan ngahontal konsensus ngeunaan perpanjangan perjanjian pangurangan produksi, sareng sadayana tetep dibahas.

Menteri énergi Rusia: OPEC jeung nagara non-OPEC bakal ngabahas masalah pangaturan ékspor minyak atah dina pasamoan Wina. Numutkeun warta pasar, Komite Téknis OPEC ngusulkeun yén menteri nagara-nagara anu ngahasilkeun minyak kedah ngawaskeun ékspor minyak bumi salaku suplement kana perjanjian réduksi produksi.

4. Goldman Sachs: diperkirakeun yén OPEC ceramah moal manjangkeun perjangjian ngurangan produksi minyak, tapi teuing mimiti nyieun kacindekan. Hal ieu dipercaya yén panitia pangawasan réduksi produksi minyak OPEC moal ngajukeun manjangkeun perjangjian réduksi produksi minggu ieu. Dasar kuat ayeuna ngarojong Goldman ulang ekspektasi na yén distribusi minyak bakal naek ka $58 / tong di ahir taun.

Tankertracker: Ékspor minyak atah OPEC diperkirakeun turun ku 140000 B / D ka 23,82 juta B / D dina 7 Oktober.

L. logika investasi

Anyar-anyar ieu, pasar fokus kana rapat jmmc bulanan OPEC, sareng sababaraha masalah anu langkung diperhatoskeun ku pasar nyaéta: 1. Naha perjanjian réduksi produksi bakal diperpanjang; 2. Kumaha pikeun nguatkeun palaksanaan jeung pengawasan tina perjangjian ngurangan produksi, sarta naha indikator ékspor bakal diawaskeun; 3. Naha Nigeria sareng Libya bakal ngiringan tim réduksi produksi. Sacara umum, alatan de stocking minyak signifikan taun ieu, OPEC bisa jadi teu nganggap manjangkeun perjangjian ngurangan produksi dina titik waktu ayeuna, tapi teu maréntah kaluar yén pasamoan interim bakal dilaksanakeun dina kuartal kahiji taun hareup manjangkeun réduksi produksi. Kami ngira-ngira yén rapat jmmc ayeuna bakal difokuskeun kumaha nguatkeun pengawasan sareng palaksanaan réduksi produksi. Tapi, masih seueur masalah téknis anu kedah direngsekeun dina pangawasan volume ékspor. Ayeuna, produksi Nigeria jeung Libya teu acan pinuh dibalikeun ka tingkat normal, jadi kamungkinan ngurangan produksi bisa jadi teu badag.
aspal

Pasar komoditi sacara umum turun, pengiriman barang aspal ningkat
Tinjauan Views:
Pasar komoditi sakabéh futures némbongkeun trend handap kamari, kalawan coking batubara sarta ferrosilicon ragrag ku leuwih ti 5%, produk kimia umumna ragrag, métanol ku leuwih ti 4%, karét sarta PVC ku leuwih ti 3%. Futures aspal husus ngajaga trend handap salila dagang poé. Harga nutup tina kontrak utama 1712 kamari soré éta 2438 yuan / ton, nu éta 34 yuan / ton leuwih handap harga pakampungan kamari, kalawan panurunan 1,38% 5500 leungeun. Turunna ieu langkung kapangaruhan ku atmosfir umum pasar komoditi, sareng teu aya deui karusakan dasar aspal.

Pasar spot tetep stabil, kalayan harga transaksi mainstream 2400-2500 yuan / ton di pasar Cina Wétan, 2350-2450 yuan / ton di pasar Shandong sarta 2450-2550 yuan / ton di pasar Cina Selatan. Ayeuna, sanggeus réngsé pangawasan lingkungan, pangwangunan jalan hilir laun dibalikeun. Saatos tungtung pengawasan lingkungan di Shandong, kiriman kilang lisah parantos ningkat, sareng daérah Cina Wétan ogé laun-laun pulih. Tapi, ayeuna, aya seueur curah hujan di daérah ieu, sareng volumena henteu acan dileupaskeun. Di Cina Kalér, padagang leuwih aktip dina Nyiapkeun barang saméméh libur Poé Nasional, jeung kaayaan kiriman sakabéhna alus. Ayeuna, jaman konstruksi di Cina kalér ampir sabulan ti tengah nepi ka sapuluh poé panungtungan Oktober. Dampak lingkungan dina pangwangunan jalan ngalambatkeun, sareng kedah aya damel rurusuhan dina waktos anu caket pikeun ngadukung paménta aspal. Jeung libur Poé Nasional approaching, kaayaan stock terpusat nepi di Shandong, Hebei, kalér-wétaneun jeung wewengkon séjén geus laun ngagampangkeun tekanan inventory of refineries. Dina sisi ongkos, aspal titik geus dina posisi relatif. Saatos harga minyak bumi naék, kauntungan téoritis kilang minyak turun ku 110 yuan dugi ka 154 yuan / ton minggu kamari, sareng rohangan pikeun panyesuaian harga spot kawilang terbatas. Nanging, éta kedah diperhatoskeun yén kusabab pangaruh faktor panyalindungan lingkungan dina sisi paménta sareng kontrol polusi udara dina usum tiis, paménta kahareup tiasa kirang ti anu disangka. Salaku tambahan, dina ahir taun ieu, kapasitas produksi pemurnian aspal di sababaraha daérah bakal ningkat pisan, sareng kapasitas produksi pemurnian aspal bakal ningkat sacara signifikan.

Sacara umum, dibandingkeun sareng paménta aspal dina usum puncak tradisional, aya rohangan terbatas pikeun turunna anu seukeut. Dipiharep ku pamulihan pangwangunan hilir ka hareup, bakal aya rohangan tumuwuh salajengna.

Saran strategi:
Harga 2500 yuan, nawar panjang, nengetan parobahan harga bulanan.

Resiko strategi:
Produksi aspal kaleuleuwihan, sareng pasokanna parantos dileupaskeun, sareng harga minyak internasional turun naek pisan.

Pilihan kuantitatif
Penjualan luas tepung kedele laun-laun tiasa ngeureunkeun unggul, sareng volatilitas gula anu tersirat bakal naék.
Pilihan tuangeun kedele

Salaku kontrak utama dina Januari, harga kedele tepung futures terus turun naek dina 21 Séptémber, sarta harga poean ditutup dina 2741 yuan / ton. Volume dagang sareng posisi dinten ayeuna nyaéta 910000 sareng 1880000, masing-masing.

Volume dagang pilihan hidangan kedele tetep stabil kiwari, kalawan total elehan 11300 leungeun (sapihak, sarua handap), sarta posisi 127700. Dina Januari, volume kontrak accounted pikeun 73% tina sakabéh elehan kontrak jeung posisi accounted. pikeun 70% sadaya posisi kontrak. Wates posisi sapihak pilihan hidangan kedele ieu santai ti 300 nepi ka 2000, sarta aktivitas transaksi pasar ngaronjat sacara signifikan. Babandingan volume pilihan tuang kedele ka volume pilihan panggero ieu dipindahkeun ka 0.52, sarta babandingan posisi pilihan nempatkeun ka posisi panggero pilihan dijaga di 0.63, sarta sentimen tetep nétral jeung optimistis. Ieu diperkirakeun yén pasar bakal ngajaga rentang sempit ngeunaan osilasi saméméh poé nasional.

Saatos sékrési laporan suplai sareng paménta bulanan USDA, volatility tersirat terus turun. Dina Januari, harga latihan pilihan tepung kedele kontrak nilai datar dipindahkeun ka 2750, volatility tersirat terus turun ka 16.94%, sarta bédana antara volatility tersirat sarta volatility sajarah 60 poé dimekarkeun ka - 1.83%. Saatos sékrési laporan suplai jeung paménta bulanan USDA dina bulan Séptember, kaayaan anu tersirat volatility nyimpang tina volatility sajarah bisa datangna ka tungtung, sarta harga disk diperkirakeun ngajaga turun naek leutik, sarta volatility tersirat dina tingkat anu cukup low. . Disarankeun yén posisi pilihan lega-span (m1801-c-2800 na m1801-p-2600) bisa dijual step by step pikeun nyegah résiko ngaronjat volatility dibawa ngeunaan sabtu minggu teh. Kauntungan sareng karugian tina ngajual pilihan bentang lebar nyaéta 2 Yuan / saham.
Pilihan gula

Harga kontrak Januari utama futures gula bodas murag dina 21 Séptémber, sareng harga poean ditutup dina 6135 yuan / ton. Volume dagang kontrak Januari éta 470000, sarta posisi éta 690000. Volume dagang jeung posisi tetep stabil.

Kiwari, total volume dagang pilihan gula éta 6700 (sapihak, sarua handap), sarta total posisi éta 64700. Wates posisi sapihak pilihan gula ogé rileks ti 200 nepi ka 2000, sarta volume dagang jeung posisi pilihan ngaronjat. sacara signifikan. Ayeuna, volume kontrak dina Januari accounted pikeun 74% jeung posisi accounted pikeun 57%. Total volume dagang dinten ieu pilihan gula PC_ Rasio dipindahkeun ka 0.66, posisi PC_ Rasio tetep di 0.90, sarta aktivitas pilihan gula bodas turun deui_ Rasio kamampuhan pikeun ngabales emosi diwatesan.

Ayeuna, volatility sajarah 60 dinten gula nyaéta 11,87%, sareng volatility tersirat tina pilihan nilai datar dina Januari parantos dugi ka 12,41%. Ayeuna, bédana antara volatility tersirat jeung volatility sajarah pilihan nilai datar dina Januari diréduksi jadi 0,54%. Volatilitas naék, sareng résiko portofolio pilihan naék ningkat. Disarankeun nahan posisi nempatkeun pilihan bentang lega (ngajual sr801p6000 na sr801c6400) cautiously, sarta panén nilai waktu pilihan. Dinten ayeuna, kauntungan sareng karugian tina portopolio bentang lebar (sr801p6000 sareng sr801c6400) nyaéta 4,5 yuan / saham.
TB

"Skala réduksi" lebu netep, ngahasilkeun beungkeut tunai naros ka Cina

Tinjauan pasar:
futures beungkeut Khazanah fluctuated handap sapopoe, paling ditutup handap, sarta sentimen pasar éta teu luhur. Kontrak utama lima taun tf1712 ditutup 0.07% handap dina 97.450 yuan, kalawan 9179 kavling volume dagang, 606 kirang ti dinten dagang saméméhna, sarta 64582 posisi, 164 kirang ti dinten dagang saméméhna. Jumlah total transaksi tina tilu kontrak éta 9283, kalawan panurunan 553, sarta total posisi 65486 kontrak turun ku 135. 10-taun kontrak utama t1712 ditutup turun 0,15% ka 94,97 yuan, kalawan omzet 35365, paningkatan 7621, sarta panurunan dina 74 leungeun dina posisi tina 75017. Jumlah total transaksi tina tilu kontrak éta 35586, paningkatan 7704, sarta total posisi 76789 kontrak turun ku 24.

Analisis pasar:
Pernyataan FOMC Federal Reserve AS dina Séptémber nunjukkeun yén réduksi skala pasif bertahap dimimitian dina Oktober taun ieu, sedengkeun suku bunga patokan tetep teu robih tina 1% ka 1.25%. Diperkirakeun yén suku bunga bakal naék deui dina taun 2017, ngarah kana kasieun pasar anu nyéépkeun tina tightening moneter dina jangka pondok. Ngahasilkeun beungkeut Perbendaharaan AS naek sharply, sarta ngahasilkeun pasar beungkeut tunai interbank domestik ieu kapangaruhan ku konduktivitas, sarta rentang nambahan ieu dimekarkeun. Ieu diperkirakeun yén Bank Séntral Cina bakal nurunkeun laju nétral bank sentral urang dina kuartal kaopat, tapi moal kapangaruhan ku naékna laju sedeng bank sentral Cina urang.

Nada dasar pikeun ngajaga stabilitas tetep sami sareng sateuacana, sareng ibukota ngalambatkeun dinten-dinten: bank sentral ngalaksanakeun operasi repurchase sabalikna 40 milyar salami 7 dinten sareng 20 milyar salami 28 dinten Kemis, sareng nawar anu unggul minat. ongkos éta 2,45% jeung 2,75% mungguh, nu éta sarua panungtungan waktu. Dina dinten anu sami, aya 60 milyar maturities repurchase balik, nu pinuh offset kematangan dana. Hedging pasar kabuka bank sentral matures pikeun dua poé padeukeut, ngajaga nada stabilitas sakumaha saméméhna. Seuseueurna suku bunga repo janji antar-bank turun, sareng dana laun-laun ngalambatkeun. Sanajan kitu, sanggeus tekanan liquidity ngagampangkeun, aya kénéh euweuh antusiasme dagang di pasar, nunjukkeun yen dana pasar masih cautious sanggeus mimiti ngurangan skala Fed sarta saméméh tungtung kuartal MPa assessment.

Paménta kuat pikeun beungkeut CDB, paménta lemah pikeun impor jeung ékspor beungkeut bank: nu nawar unggul ngahasilkeun 3-taun dipikaresep tetep beungkeut tambahan Cina Development Bank nyaeta 4,1970%, nu nawar sababaraha 3,75, nu nawar unggul ngahasilkeun 7-taun dibereskeun. bunga beungkeut tambahan nyaeta 4,3486%, sarta tawaran sababaraha 4,03. Ngahasilkeun unggul nawar tina beungkeut tambahan bunga tetep 3 taun nyaéta 4,2801%, sababaraha nawar nyaéta 2,26, beungkeut tambahan bunga tetep 5 taun nyaéta 4,3322%, sababaraha nawar nyaéta 2,21, beungkeut tambahan bunga tetep 10 taun nyaéta 4,3664%, nawar sababaraha. éta 2.39 €. Hasil Panawaran di pasar primér dibagi, sarta nawar unggul ngahasilkeun beungkeut dua fase Bank Pangwangunan Cina leuwih handap pangajen Cina Development Bank Nasional, sarta paménta kuat. Sanajan kitu, nawar unggul ngahasilkeun beungkeut tilu-fase tina impor jeung ékspor bank lolobana leuwih luhur batan pangajen beungkeut Cina, sarta paménta lemah.

Saran operasi:
Sapatu nyusut skala Federal Reserve AS parantos dilaksanakeun sacara resmi, sareng Federal Reserve parantos nunjukkeun sikap "deukeut ka elang sareng tebih ti Dove". Sanajan ngahasilkeun beungkeut perbendaharaan domestik leuwih luhur alatan dampak conductive hutang AS, kontradiksi utama di pasar beungkeut masih liquidity. Bank sentral parantos nyetél likuiditas anu stabil sareng nétral énjing-énjing. Leuwih ti éta, kapangaruhan ku ramalan ékonomi Cina dina kuartal kaopat, bank sentral meureun moal nuturkeun fed pikeun ngangkat ongkos dipikaresep Waktu dampak resiko conductive peuntas laut diwatesan. Seuseueurna suku bunga repo janji antar-bank turun, sareng dana laun-laun ngalambatkeun. Sanajan kitu, sanggeus tekanan liquidity ngagampangkeun, aya kénéh euweuh antusiasme dagang di pasar, nunjukkeun yen dana pasar masih cautious sanggeus mimiti ngurangan skala Fed sarta saméméh tungtung kuartal MPa assessment. Ngajaga tungtung kuartal mimiti hutang judgment sempit shock unchanged.

Bantahan: inpormasi dina laporan ieu disusun sareng dianalisis ku Huatai futures, sadayana tina data anu diterbitkeun. Analisis inpormasi atanapi pendapat anu dinyatakeun dina laporan sanés mangrupikeun saran investasi. Investor kedah nanggung pertimbangan anu dilakukeun ku pendapat dina laporan sareng kamungkinan karugian.